经济泡沫复习

经济泡沫复习

全球“这次不一样”泡沫简史（按时间顺序）

1. 1720年 🛳️【南海泡沫（South Sea Bubble）】 炒作主题：海外殖民、奴隶贸易、无限财富的帝国幻梦 当时心理：

   “英国将控制整个南美洲的贸易！我们将成为太阳从不落的帝国！加入南海公司，就是加入未来。” → 股票从128英镑飙升到1000英镑，连“目标未披露但会赚钱”的公司都有人抢买。

2. 1840年代 🚂【铁路泡沫（Railway Mania）】 炒作主题：铁路改变世界，运输革命 当时心理：

   “未来每一英寸土地上都将有铁轨。铁路是国家的血管！” → 英国中产阶级倾家荡产抢购铁路股，许多铁路公司连轨道都没铺。

3. 1920年代 📡【无线电泡沫（Radio Bubble）】 炒作主题：无线电 = 新传媒 + 新财富 当时心理：

   “无线电广告会走进每个家庭！投资RCA就是投资未来！” → RCA股价飙升，市盈率远超实际营收预期。

4. 1990年代 💻【互联网泡沫（Dot-com Bubble）】 炒作主题：互联网将重构商业社会 当时心理：

   “只要有.com，就是金矿！连亏10年也没关系，先圈用户！” → 投资人疯抢没营收的公司，泡沫破裂后纳指跌去80%。

5. 2020年代 🌀【AI / Web3 / 元宇宙 / SPAC 热潮】 炒作主题：AI 万能、Web3去中心、虚拟世界即未来 当时心理：

   “这不是科技，这是文明新纪元！AI、NFT、虚拟地皮将超越现实！” → SPAC频频暴雷，AI概念炒作脱离盈利逻辑。

6. 1980年代 🇯🇵【日本资产泡沫】 炒作主题：日本制造天下第一、地价永涨 当时心理：

   “东京的地价可以买下整个美国！皇宫值整个加拿大！我们赢了！” → 泡沫破裂后，日本进入“失落三十年”，股市直到2024年才回到1989年高点。

7. 2000–2020 🇨🇳【中国房地产泡沫】 炒作主题：城镇化 + 刚需 + 政策护航 当时心理：

   “中国人最讲究房子！房价永远不会跌！不买就一辈子买不起！” → 地方政府靠卖地为生，开发商高杠杆扩张，2021年后恒大暴雷，楼市转入长期下行。

📈 泡沫对照简表：

泡沫	"这次不一样"叙事	实际走向
南海公司	国家背书、殖民财富	实为空壳欺诈
铁路	工业革命主线、资本狂欢	多数项目烂尾，投资血本无归
无线电	通信革命、广告新时代	盈利能力远不及预期
互联网	新经济时代、颠覆旧模式	商业模式虚空，泡沫破灭
日本资产	政府兜底、制造业领先全球	崩盘三十年
中国房产	刚需不灭、土地财政支柱	供需失衡、需求塌陷
AI / Web3 / 元宇宙	科技飞跃、虚拟替代现实	多数概念无落地能力

这些泡沫各有其独特的技术背景与社会语境，但本质上的人性——贪婪、恐惧与“我要错过”的焦虑——是永恒的。