美国房贷利率和10年期国债的关系

美国房贷利率和10年期国债的关系

1. 美联储利率 ≠ 房贷利率
2. 美联储设定的联邦基金利率是隔夜短期利率，主要影响银行之间的拆借成本和整体资金环境。

3. 房贷，尤其是30年固定利率房贷，属于长期贷款，并不会直接随隔夜利率上下波动。

4. 房贷利率的主要锚定

5. 美国房贷利率通常参考10年期国债收益率。
6. 经验公式： 30年房贷利率 ≈ 10年期国债收益率 + 1.5~2个百分点（利差）

7. 逻辑：虽然贷款合同是30年，但平均持有或再融资的时间只有 7-10年，和10年期国债的久期更接近。

8. 影响房贷利率的因素

   1. 通胀预期：通胀预期高 → 债券收益率升 → 房贷利率升。
   2. MBS市场（抵押贷款支持证券）：房贷会被打包卖给投资者，投资者的需求与风险溢价会直接影响利率。
   3. 信用与市场条件：贷款人的信用、首付比例、银行竞争环境等，也会造成利率差异。

9. 小结

10. ✅ 正确的理解是： 房贷利率主要跟随10年期国债收益率走势，同时受到MBS市场、通胀预期和信贷条件的共同影响。
11. 美联储加息/降息会通过影响整体市场利率和投资者预期，间接影响房贷利率，但不是直接决定因素。