如果中国大规模抛售美国国债

中国如果大规模抛售美国国债，可能会对汇率、美股和收益率产生一系列影响，整体相当于一种“外部缩表”。

汇率

• 人民币贬值压力：抛售美债后将美元换回人民币，增加市场上的美元供给，美元走强而人民币承压。
• 美元升值：国债抛售意味着更多美元流入市场，美元相对其它货币可能升值，引发全球贸易与资本流动的连锁反应。

美股

• 股市可能下跌：中国是美国国债的主要持有国之一。大规模抛售会压低美债价格、推高收益率，投资者可能转向债券避险，从而引发股市抛压。
• 市场信心受挫：抛售行为可能被解读为中美关系紧张的信号，放大市场不确定性与波动性。

收益率

• 美债收益率上升：供给增加、价格下降，收益率被动走高，借贷成本尤其是长期融资成本上行。
• 对美国经济的影响：收益率上升会抬升政府、企业与居民的融资成本，拖累经济增长与消费支出。

整体而言，中国大规模抛售美债会推升美元、打压人民币，加剧美国金融市场波动，并通过收益率上升影响实体经济。